1. Цели и задачи дисциплины

Цель: дать целостное представление о функционировании рынка цен�ных бумаг.

Задачи :выяснить экономическую сущность ценных бумаг, рассмотреть особенности конкретных видов ценных бумаг, условия их выпуска и обра�щения, возможности использования в хозяйственной практике экономиче�ских субъектов

- рассмотреть структуру рынка ценных бумаг, виды его участников (профессиональных участников, эмитентов, инвесторов), их взаимодействие, а также операции различных категорий участников с ценными бумагами.

дать представление об основах инвестирования в ценные бумаги, о методах инвестиционного анализа, оценки финансовых рисков, связанных с ценными бумагами.

2. Требования к уровню освоения содержания дисциплины

Экономист по специальности �Финансы и кредит� в результате изучения дисциплины �Рынок ценных бумаг� должен:

- иметь системное представление о структуре и тенденциях развития российского и международного рынка ценных бумаг

- понимать экономические процессы, происходящие на финансовом рынке в целом и на рынке ценных бумаг как его составной части

- уметь использовать знания по теории рынка ценных бумаг в своей будущей практической деятельности

- видеть перспективы и тенденции развития финансового и фондового рынка.

3. Объем дисциплины и виды учебной работы.

4.Содержянне дисциплины.

4.1.Разделы дисциплины и виды занятий

4.2.Содержание разделов дисциплины �Рынок ценных бумаг�

1. Фундаментальные понятия рынка ценных бумаг

Схема организации рынка ценных бумаг, логика курса.

История рынка ценных бумаг и необходимость его создания. Диализ состояния рынка цен�ных бумаг в России: количественные и качественные характеристики. Клю�чевые проблемы его развития. Основные проблемы и тенденции развития рынков ценных бумаг в международной и российской практике. Глобализа�ция финансовых рынков. Секьюритизация долгов.

Понятие ценной бумаги.

История появления ценных бумаг. Эмиссионные ценные бумаги. Понятие и виды финансовых рисков, связан�ных с ценными бумагами. Фундаментальные свойства ценных бумаг. Виды ценных бумаг в российской практике. Классификация ценных бумаг по инве�стиционным качествам и иным качественным характеристикам в российской и международной практике. Суррогаты ценных бумаг.

Понятие рынка ценных бумаг , его сущность и функции в макро- и мик�роэкономике. Рынок ценных бумаг как альтернативный источник финанси�рования экономики. Соотношение рынка ценных бумаг, кредитного рынка и бюджета в перераспределении денежных ресурсов.

Виды рынков ценных бумаг.

 Международный, национальный и регио�нальный рынки ценных бумаг. Рынок евробумаг (еврооблигации, евроакции, краткосрочные евробумаги). Развитые и формирующиеся рынки ценных бу�маг. Мировая классификация фондовых рынков.

Первичный и вторичный рынки ценных бумаг в российской и между�народной практике. Фундаментальные свойства первичного и вторичного рынков.

Биржевой и внебиржевой рынки ценных бумаг в российской и между�народной практике. Переходные формы (прибиржевые, "вторые" и "третьи" рынки, автоматизированные системы внебиржевой торговли и т.д.).

Классификация рынков по видам применяемых технологий. Прочие классификации рынков ценных бумаг.

2. Виды ценных бумаг

Акции: понятие и развернутая характеристика.

Виды стоимости акций: номинальная, эмиссионная, курсовая, балансовая, ликвидационная. Простые и привилегированные акции. Разновидности простых акций, используемые в международной практике. Разновидности привилегированных акций, исполь�зуемые в российской и международной практике. Конвертируемые акции. Производные ценные бумаги, связанные с акциями: подписные права, вар�ранты. Американские и глобальные депозитарные расписки. Проблемы и тенденции развития российского рынка акций.

Облигации: развернутая  характеристика.  

Разновидности облигаций по методу выплаты дохода. Разновидности облигаций по способу обеспечения обязательств (обеспеченные и не обеспеченные залогом имущества). Конвер�тируемые облигации. Проблемы и тенденции развития российского рынка облигаций частных эмитентов.

Государственный внутренний и внешний долг и виды долговых обяза�тельств государства.

Федеральные государственные ценные бумаги РФ. Го�сударственные ценные бумаги субъектов РФ.

Муниципальные ценные бума�ги.

Внешние облигационные займы государства. Сравнительная характери�стика функционирования рынка государственных ценных бумаг в междуна�родной и российской практике. Проблемы и тенденции развития российского рынка государственных ценных бумаг.

Векселя.

Классификация векселей. Простой и переводной вексель и ос�новные понятия, связанные с ними. Развернутая характеристика векселя в качестве ценной бумаги. Коммерческие бумаги. Цели и практика использо�вания векселя в российской и зарубежной коммерческой практике. Проблемы и тенденции развития вексельного рынка в России.

Банковские ценные бумаги.

Депозитные и сберегательные сертифика�ты: общее  и особенности. Развернутая характеристика депозитных и сберега�тельных сертификатов. Банковская сберегательная книжка на предъявителя.

Чеки.

Товарораспорядительные ценные бумаги. Коносаменты. Складские свидетельства. Закладные.

Инвестиционные паи.

Производные финансовые инструменты.  

Фьючерсы. Опционы. Свопы. Основы спекулятивной игры на повышение-понижение с использованием производных ценных бумаг. Фьючерсы и опционы как инструмент хеджиро�вания. Сравнительная характеристика организации рынка производных фи�нансовых инструментов в международной и российской практике. Проблемы и тенденции развития рынка производных финансовых инструментов в Рос�сии.

3. Профессиональные участники рынка ценных бумаг

Структура рынка ценных бумаг: виды участников и их взаимодействие.

Понятие и виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Требования, предъявляемые к участникам рынка ценных бумаг, их организа�ционно-правовые формы, учредители.

Специфика выполняемых операций, оборота средств, структуры дохо�дов и расходов. Лицензирование, ограничения на деятельность, развитие сети в российской и международной практике по отдельным видам профессио�нальной деятельности на рынке ценных бумаг:

- брокерская деятельность

- дилерская деятельность

- деятельность по управлению ценными бумагами

- деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг)

- депозитарная деятельность

- деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг

- деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Сравнительная характеристика видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, правила совмещения видов деятельности и соответ�ствующих лицензий. Нелицензируемые виды деятельности брокерско-дилерских компаний на рынке ценных бумаг.

Брокерско-дилерские компании:

 статус, операции, структура оборота средств, доходов и расходов, основные ограничения.

Коммерческие банки и другие кредитные организация на рынке цен�ных бумаг:

статус, операции, основные ограничения, сферы конкуренции с брокерско-дилерскими компаниями и другими небанковскими профессио�нальными участниками рынка ценных бумаг (российская и международная практика). Прочие финансовые институты, выполняющие операции с ценны�ми бумагами.

Персонал профессиональных участников рынка ценных бумаг и поря�док его аттестации (допуска и исключения из профессиональной деятельно�сти).

4. Фондовая биржа и организованные системы внебиржевой торговли пенными бумагами

Организованные рынки ценных бумаг и их структура.

Основы деятельности фондовой биржи (понятие, сущность и функции). Классификация фондовых бирж. Структура собственности и особенности ор�ганизационно-правового статуса фондовых бирж в России и за рубежом. Ви�ды членства и требования, предъявляемые к членам биржи. Порядок созда�ния фондовых бирж, их лицензирования, реорганизации и ликвидации. Ста�тус и основы организации фондовых отделов товарных и валютных бирж.

Основные услуги, предоставляемые фондовой биржей (биржевые про�дукты). Структура доходов и расходов биржи. Коммерциализация фондовых бирж. Организационные структуры и персонал фондовых бирж.

Листинг.

Требования к ценным бумагам, обращающимся на фондовой бирже. Надзорные функции фондовой биржи по отношению к ее членам и к персоналу компаний, являющихся членскими организациями.

Виды аукционных механизмов, используемых на фондовых биржах различных типов.

Участники аукционов и их функции в ходе биржевых аук�ционов. Дилерские рынки.

Виды сделок, совершаемых через фондовую биржу. Проблемы и тен�денции развития биржевого рынка ценных бумаг в России.

Организованный внебиржевой рынок ценных бумаг.

Основные услуги, предоставляемые организованными системами внебиржевой торговли. Тре�бования к ценным бумагам, допускаемым к обращению в организованных системах внебиржевой торговли. Требования к участникам и функции надзо�ра за их деятельностью. Классификация и анализ методов организации тор�говли ценными бумагами, используемых в организованных внебиржевых системах. Виды совершаемых через них сделок.

Управление рисками организованных рынков ценных бумаг.

Биржевые кризисы.

Использование Интернет-технологий в торговле ценными бумагами.

Электронные сети коммуникаций и альтернативные торговые системы пря�мого доступа на организованные рынки ценных бумаг: международная и рос�сийская практика.

Проблемы и тенденции развития внебиржевого рынка ценных бумаг в России.

5. Эмитенты. Управление акционерным капиталом

Классификация эмитентов.

Типы финансово-хозяйственных потребно�стей и интересов, вызывающих необходимость эмиссии. Взаимосвязь качест�венных и количественных параметров эмиссии и характера финансовых по�требностей и интересов эмитентов. Сравнительная характеристика эмитентов на российском рынке и в международной практике.

Концепция корпоративного управления (corporate government).

 Клас�сификация акционеров. Экономические интересы различных групп акционе�ров. Конфликты интересов в управлении акционерным обществом. Концеп�ция защиты прав акционеров. Виды нарушений и защита прав акционеров в международной и российской практике.

Совершенствование корпоративного управления как средство защиты прав акционеров. Цели, задачи и основополагающие принципы корпоратив�ного управления.

Регулирование деятельности акционерных обществ с долей государства в РФ:

правовые и экономические аспекты. Защита прав государства как ак�ционера.

6. Эмиссия и организация первичного рынка ценных бумаг

Понятие эмиссии ценных бумаг.

Классификация эмиссий. Основные этапы эмиссии ценных бумаг с регистрацией и без регистрации проспекта эмиссии. Первичный рынок ценных бумаг. Основы анализа эмитента при первичном размещении ценных бумаг. Оценка ценных бумаг на первичном рынке.

Основы конструирования ценных бумаг. 

Особенности эмиссии ценных бумаг банков, инвестиционных фондов и паевых инвестиционных фондов.

Организация первичного рынка ценных бумаг. 

Понятие и виды андеррайтинга ценных бумаг. Структура и функции андеррайтингового (эмиссионного) синдиката.

7. Инвесторы. Инвестирование в ценные бумаги

Классификация инвесторов в ценные бумаги.  

Типы финансово-хозяйственных потребностей, обуславливающих инвестирование средств, и ценные бумаги - объекты инвестиций, соответствующие этим потребностям. Население в качестве инвесторов.

 Понятие коллективного инвестирования.  

Институциональные инвесторы (инвестиционные фонды, пенсионные фон�ды, страховые компании): организационно-правовой статус, характеристика оборота средств, интересы, ограничения в деятельности на рынке ценных бумаг, объем и структура инвестиций в ценные бумаги. Прямые инвесторы в ценные бумаги. Особенности инвесторов и их интересов в российской прак�тике по сравнению с международной.

Инвестиционные фонды.

Паевые инвестиционные фонды и их взаимо�отношения с управляющими компаниями. Статус, типы фондов, операции, структура оборота средств, доходов и расходов, основные ограничения, свя�занные с деятельностью инвестиционных фондов и паевых инвестиционных фондов. Проблемы и тенденции развития инвестиционных фондов в России.

Общие фонды банковского управления.

Основные цели инвестирования в ценные бумаги: обеспечение надеж�ности, доходности, роста и ликвидности вложений.

Понятие портфеля цен�ных бумаг.

Сбалансированный портфель ценных бумаг. Понятие и этапы управления инвестиционным портфелем. Активное и пассивное управление.

Основы фундаментального анализа.

Качественный (экономический) и количественный (финансовый) анализ эмитента.

Основы технического анализа.

Виды графиков. Использование стати�стических методов. Скользящие средние. Осцилляторы.

Расчет доходности и рыночной цены ценных бумаг.

8. Виды операций и сделок с пенными бумагами

Классификация операций и сделок с ценными бумагами:

перечень ви�дов, экономическое содержание, укрупненные схемы реализации. Хеджиро�вание, арбитраж, спекуляция.

Кассовые и срочные сделки.

Твердые и премиальные сделки. Сделки репо, стеллаж, репорт, депорт.

Запрещенные сделки

(сделки, связанные с манипулированием ценами).

Основные требования к сделкам по ценным бумагам и правила по их совершению: сравнительная характеристика российской и международной практики.

9. Регулирование рынка ценных бумаг и правовая инфраструктура. Этика фондового рынка

Регулирующие функции государства на рынке ценных бумаг:

россий�ская и международная практика. Государственные органы федерального уровня, регулирующие рынок ценных бумаг в России: статус, интересы, сфе�ра ответственности, основные функции, права, политика. Механизм взаимо�действия государственных органов федерального уровня на рынке ценных бумаг. Органы регулирования рынка ценных бумаг в регионах и их взаимо�действие с федеральным уровнем. Проблемы и тенденции совершенствова�ния государственного регулирования рынка ценных бумаг в России.

Саморегулируемые организации:

статус, интересы, сфера ответствен�ности, основные функции, права, политика. Сравнительная характеристика практики деятельности саморегулируемых организаций в России и в между�народной практике.

Структура законодательства по ценным бумагам

и его связи с другими видами законодательства, регулирующими финансовые рынки. Законы, ука�зы президента и иные нормативные акты федерального уровня. Подзаконные нормативные акты государственных органов, регулирующих рынок ценных бумаг. Сравнительная характеристика важнейших положений законодатель�ства по ценным бумагам в российской и международной практике.

Профессиональная этика участников фондового рынка.

Основные эти�ческие принципы. Структура этических правил: сферы, которые они охваты�вают, форма, в которой существуют, порядок установления, контроль за их соблюдением. Функции государственных органов и саморегулируемых орга�низаций в контроле за соблюдением профессиональной этики. Наиболее важные этические правила, используемые на российском рынке ценных бу�маг и в международной практике: сравнительная характеристика.

10. Информационная инфраструктура рынка ценных бумаг

Раскрытие информации как один из важнейших принципов функцио�нирования фондового рынка. Основные элементы информационной инфра�структуры.

Рейтинговые системы и рейтинговые агентства.

 Рейтинг ценных бумаг.

Биржевая информация. Фондовые индексы.

Информация внебиржевых систем торговли ценными бумагами.

Служебная (инсайдерская) информация. Неформальная информация.

Сравнительная характеристика информационной инфраструктуры рын�ка ценных бумаг в России и в международной практике. Проблемы и тенден�ции развития информационной инфраструктуры рынка ценных бумаг в Рос�сии.

11. Депозитарием и расчетно-клиринговая инфраструктура и сеть ре�гистраторов ценных бумаг

Депозитарная и расчетно-клиринговая инфраструктура: понятие, функ�ции, варианты организационного устройства в российской и международной практике. Регулирование депозитарной и клиринговой деятельности.

Депозитарий.

Виды депозитариев. Варианты организационно-правового статуса, специфика и перечень выполняемых операций, структура оборота средств, доходов и расходов, порядок лицензирования. Ограничения на деятельность.

Клиринговая организация.

Варианты организационно-правового стату�са, специфика и перечень выполняемых операций, структура оборота средств, доходов и расходов, порядок лицензирования. Ограничения на дея�тельность.

Организация расчетов на рынке ценных бумаг.

Сеть регистраторов: понятие, функции, варианты организационного устройства в российской и международной практике, количественные пара�метры сети. Регистратор: варианты организационно-правового статуса, спе�цифика и укрупненный перечень выполняемых операций, оборота средств, лицензирования. Ограничения на деятельность.

Проблемы и тенденции развития депозитарной и расчетно-клиринговой инфраструктуры и регистраторов ценных бумаг в России.

5. Лабораторный практикум

Расчеты  оптимальных портфелей  акций

6. Учебно-методическое обеспечение дисциплины

6.1.    Рекомендуемая литература

а) основная литература

1. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Учебное по�собие. М., ИНФРА-М, 2000 г. 270 с.

2. Гусева И.А. Практикум по рынку ценных бумаг. М., �Юристь�, 2000г. 312с.

3. Колесников В.И. Ценные бумаги. Учебник. 2-е изд., доп. и перераб. М.: Финансы и статистика, 2000 г. 352 с.

4. Практикум по курсу �Ценные бумаги� Учебное пособие. /Под ред. Колесникова В.И., Торкановского B.C. М., Финансы и статистика, 2000 г. 192 с.

5. Рынок государственных ценных бумаг. Учебное пособие для ВУЗов. / Под ред. Жукова Е.Ф. М.: ЮНИТИ, Банки и биржи, 1998 г. 111 с.

6. Рынок ценных бумаг/ Под ред. Галанова В.А., Басова А.И. Учебник. 2-е изд., доп. и перераб. М.: Финансы и статистика, 2000 г. 352 с.

б) дополнительная литература

1. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. М., Перспектива, 1995 г. 532 с.

2. Рубцов Б.Б. Зарубежные фондовые рынки. М., ИНФРА-М, 1996. 296 с.

3. Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки: современное состояние и закономерности развития. М., Финансовая академия при Правительстве РФ, 2000 г. 312 с.

4. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами: российская практи�ка. Учебник. М., 1997 г.

5. Фельдман А.Б. Основы рынка производных ценных бумаг. М., ИНФРА-М, 1996 г. 96 с.

� 6. Ческидов Б.М. Развитие банковских операций с ценными бумагами. М., 1997г.

6.2. Средства обеспечения освоения дисциплины.

Компьютерные программы для

а) тестового контроля знаний по всем разделам дисциплины,

б) для дистанционного обучения студентов.

Программа составлена в соответствии с Государственным образова�тельным стандартом высшего профессионального образования по специаль�ности 060400 �Финансы и кредит�.

Тесты по курсу Рынок ценных бумаг и биржевое дело

.

Все тесты, приведенные ниже, основаны на материалах книги Гусева И.А.  Практикум по рынку ценных бумаг. � М.: Юристь, 2000. � 320с.,

Тесты- Основные понятия  финансовых рынков и рисков- А.

 Укажите все правильные ответы Гусева ИА

1. Ликвидность ценной бумаги тем выше, чем риск по ней:

1) ниже;

2) выше.

Ответ: 1 - 1;

2. Рискованность ценной бумаги тем выше, чем доходность по ней:

J) ниже;

2) выше.

Ответ: 2 - 2;

3. Ордерными ценными бумагами являются:

1) депозитные сертификаты;

2) переводные векселя;

3) простые векселя;   

4) коносаменты;

5) чеки.

Ответ: 3 - 2, 3, 4, 5;

4. Инвесторы А и Б � российские юридические лица. Инвестор А приобрел пакет облигаций внутреннего Государственного валютного займа (�вэбовки�), а инвестор Б � облигации Американской корпора�ции с номиналом 100 долл. США. Валютный риск инвестора А по сравнению с инвестором Б:

1) ниже;

2) такой же;

3) выше.

Ответ: 4 - 2;

5. К рискам предприятия относятся риски:

1) ликвидности;       

2) отраслевой;

3) кредитный;

4) процентный;

5) валютный.

Ответ: 5 - 1,3,4;

6. Риск того, что эмитент   долговых  ценных бумаг не выплатит про�центы по ним или сумму основного долга, называется:

1) Процентным;

2) кредитным;

3) урегулирования расчетов;

4) инфляционным;

5) мошенничества.

Ответ: 6 -2;

7. К рискам управления инвестиционным портфелем относятся    риски:.

1) ликвидности;

2)временнбй;

3) отзывной;

4) валютный;

5) капитальный.

Ответ: 7 - 2, 3, 5;

8. Массовое ажиотажное учредительство новых акционерных об�ществ, предприятий, банков в периоды делового подъема называется:

1) панамой;

2) грюндерством;

3) спекуляцией;

4) мошенничеством.

Ответ: 8 -2;

9. Систематический риск � это риск:

1) диверсифицируемый;

2) недиверсифицируемый;

3) понижаемый;

4) непонижаемый.

Ответ:

 9 - 2, 4;

10. Несистематический риск � это риск:

1) недиверсифицируемый и непонижаемый;

2) недиверсифицируемый и понижаемый;

3) диверсифицируемый и непонижаемый;

4) диверсифицируемый и понижаемый.

Ответ: 10 - 4;

11. К производным финансовым инструментам относятся:

1) сертификаты акций;

2) варранты;

3) коносаменты;

4) опционы;

5) сберегательные сертификаты.

Ответ:

11 - 2, 4;

12. К рискам предприятия относятся риски:

1) капитальный;

2) процентный;

3) поставки;

4) отзывной;

5) селективный.

Ответ:

12 - 2;

13. К макроэкономическим, отраслевым и региональным рискам
относятся риски:

1) инфляционный;

2)временной;

3) мошенничества;

4) валютный;

5) селективный.,

Ответ: 13 - 1, 4;

14. По мере снижения рисков, которые несет данная ценная бумага:

1) растут ее ликвидность и доходность;

2) падают ее ликвидность и доходность;

     3) растет ее ликвидность и падает доходность;

    4).падает ее ликвидность и растет доходность.

Ответ: 14 - 3;

15. Инвестор, покупающий старшие ценные бумаги, по сравнению с младшими ценными бумагами свой несистематический риск:

1) повышает;

2) понижает.

Ответ: 15 - 2;

16. Уровень доходности старшей ценной бумаги по отношению к младшей в среднем:

1) ниже;

2) выше.

Ответ: 16 - 1;

17. К рискам управления портфелем и техническим рискам отно�сятся риски:

1) отзывнбй;

2) ликвидности;

3) валютный;

4) поставки;

       5) капитальный.

Ответ:

 17 - 1,4, 5;

18. Риск потерь, которые могут понести инвесторы и эмитенты в
связи с изменениями процентных ставок на рынке, называется:

1) кредитным;       

2) процентным;

3) валютным;

4) капитальным.

Ответ:

18 - 2;

19. Эмиссионная ценная бумага � это ценная бумага, которая:

1) выпускается только в документарной форме;

2) выпускается как в документарной, так и в бездокументарной форме;

3) закрепляет совокупность имущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному выполнению, с соблюдением установленных законом формы и порядка;

4) размещается выпусками;

5) имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска независимо от времени приобретения.

Ответ: 

19 - 2, 3, 4, 5;

20. Вложение средств в суррогаты ценных бумаг по сравнению с вложением в ценные бумаги риск инвестора:

1) снижает;

2) повышает..

Ответ: 20 - 2

21. Ценные бумаги являются имуществом:
1) движимым;

2) недвижимым;

3) вопрос поставлен некорректно.

Ответ: 21 - 2;

22. Ценная бумага � это:

1) документ;

2) имущественное право;

3) вещь;

4) движимое имущество;

5) недвижимое имущество.

Ответ: 22 - 1, 2, 3, 4.

Ответы на тему-Основные понятия-А.

1 - 1; 2 - 2; 3 - 2, 3, 4, 5; 4 - 2; 5 - 1,3,4; 6 -2; 7 - 2, 3, 5; 8 -2; 9 - 2, 4; 10 - 4; 11 - 2, 4; 12 - 2; 13 - 1, 4; 14 - 3; 15 - 2; 16 - 1; 17 - 1,4, 5; 18 - 2; 19 - 2, 3, 4, 5; 20 - 2; 21 - 2;

 22 - 1, 2, 3, 4.

Тесты А-Основные термины и понятия фондового рынка

. Укажите правильные ответы

1. Фондовый рынок является частью рынка:

1) финансового;

2) денежного;

3) капиталов;

4) реальных активов;

5) банковских кредитов.

Ответ:

2. Произведение курсовой стоимости акций акционерного общест�ва на количество обращающихся акций этого акционерного общества показывает:

1) рыночную стоимость АО;

2) собственный капитал АО;                                               

3) уставный капитал АО.

Ответ: 2- 1;

   3. Капитализация рынка ценных бумаг � это:

1) рыночная стоимость всех компаний, входящих в листинг;

2) средняя величина капиталов компаний, входящих в листинг;

3) совокупность компаний, входящих в листинг.

Ответ: 3- 1;

4. На дилерских рынках цены устанавливаются по результатам:

1) простого аукциона;

2) онкольного аукциона;

3) публичного объявления продавцами цен без последующего их изменения на основе аукционного механизма.

Ответ:

4-3;

5. Двойные непрерывные аукционные рынки ценных бумаг целесо�образно применять на рынках:

1) с незначительным объемом предложения ценных бумаг и малым количеством профессиональных участников;

2) неликвидных, при значительном колебании курсов ценных бумаг с целью восстановления объема и ликвидности рынка;

3) значительных по объемам, отличающихся высокой плотностью и однородностью предложения, высокой ликвидностью, множествен�ностью участников.

Ответ:

5-3;

6. Двойные непрерывные  аукционные рынки используются:

1) на фондовой бирже;

2) первичном рынке ценных бумаг при эмиссии государственных
долговых обязательств;
 3) вторичном дилерском рынке.  

Ответ:

6- 1;

7. Простой аукционный рынок является наиболее эффективным в случае предложения товаров:

1) однородных;

2) разнородных.

Ответ:

7-2;

8. Понятию двойной аукционный рынок соответствуют термины:

1) голландский аукцион;

2) непрерывный аукционный рынок;

3) онкольный рынок.

Ответ:

8-2, 3;

 9. Стихийным является рынок:

1) прибиржевой, или �уличный�, на котором торгуют ценными бу�магами, не котирующимися на бирже;

2) испытывающий внезапные стихийные колебания (падения или подъемы) курсов ценных бумаг;

3) функционирующий без всяких правил: правил доступа ценных бумаг и участников к торгам, механизма торговли, установления цен.

Ответ:

9-3;

 10. На денежном рынке осуществляется движение капиталов:

1) среднесрочных (от 1 до 5 лет);

2) краткосрочных (до 1 года);

3) долгосрочных (более 5 лет).

Ответ:

10-2;

11. На двойных аукционных рынках конкурируют между собой:

1) только продавцы;

2) только покупатели;

3) продавцы и покупатели.

Ответ:

11-3;

12. При двойных аукционных рынках торги ведутся:

1) параллельно в двух операционных залах;

2) при конкуренции продавцов между собой и покупателей между собой;

3) по двойной схеме: предварительный аукцион до начала торгов .и очный во время торгового собрания.

Ответ:

12-2;

13. Первичное размещение ГКО осуществляется на аукционе:

1) простом;

  2) двойном;

3)голландском;

4) онкольном.

Ответ:

13-3;

14. Обращение ГКО на вторичном рынке осуществляется на аук�ционе:

1) простом;

2) непрерывном;

3) голландском;

4) онкольном.

Ответ:

14-2;

                                                                                           
15. К рынкам ценных бумаг, на которых конкурируют только поку�патели, относятся:.

1) стихийный

2) простой аукцион;

3) онкольный;

4) голландский аукцион;

5) дилерский.

Ответ:

15-2,4;

16. К рынкам ценных бумаг, на которых конкурируют только про�давцы, относятся:         
1) стихийный;

2) дилерский;

3) непрерывный двойной аукцион;

4) голландский аукцион.

Ответ:

16-2;

 17. К рынкам ценных бумаг, на которых конкурируют между собой
как продавцы, так и покупатели, относятся:                          

1) дилерский рынок;

2) непрерывный аукцион;

3) голландский аукцион;         

4) онкольный рынок.

Ответ:

17- 2, 3;

                                                                                            
18. На дилерском рынке конкурируют между собой:

1) продавцы;

2) покупатели.

Ответ:

18 - 1;

19. На голландском аукционе конкурируют между собой:

1) продавцы;

2) покупатели.

Ответ:

19-2.

Ответы на Тесты А.

А. 1 -1,2,3;2- 1;3- 1;4-3;5-3;6- 1;7-2; 8-2, 3;9-3; 10-2; 11-3; 12-2; 13-3; 14-2; 15-2,4; 16-2; 17- 2, 3; 18 - 1;19-2.

Тесты А-Участники  фондового рынка.

Укажите всё правильные ответы

1. В Российской Федерации  риски банков по операциям с ценными бумагами от рисков по кредитно-депозитной и расчетной деятельности:

1) отграничены;    

2) не отграничены.

Ответ:

2. Коммерческие банки в Российской Федерации на основе банков�ской лицензии на рынке ценных бумаг могут выступать в качестве:

        1) эмитента;

        2) инвестора;

3) инвестиционного консультанта;

4) депозитария;

5) андеррайтера.

Ответ:

3. Физическое лицо на законном основании функцию инвестици�онного консультанта выполнять:

1) может;   

 2) не может;

3) может только после получения лицензии ФКЦБ,

Ответ:

4. Инвестиционный фонд профессиональным участником рынка ценных бумаг:

1) является;

2) не является.

Ответ:

5. Компания � профессиональный участник рынка ценных бумаг продала по поручению и за счет клиента пакет ценных бумаг на фондовой бирже. В этом случае данная компания получила доход в виде:

1) прибыли от повышения курсовой стоимости ценных бумаг;

2) платы за андеррайтинг ценных бумаг;

3) комиссионных.

Ответ:

6. К видам профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг относится деятельность:

1) эмиссионная;

2) по ведению и хранению реестра собственников ценных бумаг;

3) по управлению ценными бумагами;

4) по определению взаимных обязательств (клиринг);

5) инвестиционная.

Ответ:

7. К видам профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг относится деятельность:

1) брокерская;

2) дилерская;

3) страховая;

4) депозитарная;

       5) по организации торговли ценными бумагами.

Ответ:

8. Профессиональный участник рынка ценных бумаг�дилер коти�ровать ценные бумаги право:

1) имеет;

2) не имеет.

Ответ:

9. Коммерческие банки в Российской Федерации выполнять функ�ции профессиональных участников рынка ценных бумаг:

1) могут;

2) не могут;                      

3) могут только после получения соответствующей лицензии ФКЦБ.

Ответ:

10. Коммерческий банк получил Лицензию брокера на рынке цен�ных бумаг. Этот банк котировать ценные бумаги:

1) может;

2) не может.

Ответ:

11. Физическое лицо на законном оснований функции брокера на рынке ценных бумаг выполнясь:

1) может;

2) не может;

3) может только после получения лицензии ФКЦБ.

Ответ:

 12. Физическое лицо на законном оснований функции дилера на рынке ценн.ых бумаг выполнять:

1)'может; 

2) не может;

3) может только поёле получения лицензии ФКЦБ.

Ответ:

13. Физическое лицо на законном основании функции управляю�щего на рынке ценных бумаг выполнять:                                

1) может;

2) не может;

3) может только после получения лицензии ФКЦБ

Ответ:

14. Паевой инвестиционный фонд является:     

1) эмитентом ценных бумаг;

2) инвестором на рынке ценных бумаг;
,3) профессиональным участником рынка ценных бумаг

Ответ:

15. Выпускать собственные ценные бумаги бракер на рынке ценных, бумаг  право:                                                                 

1) имеет;

2) не имеет.

Ответ:

16. Коммерческий банк быть брокером по операциям с государст�венными ценными бумагами право:                            

1)..имеет_;; 

2) не имеет;  

3) имеет только после получения лицензии ФКЦБ.

Ответ:

17. Коммерческий банк инвестировать свои средства в муниципаль�ные облигации право:                                       

    1)имеет;    

      2) не имеет.

Ответ:

17-1; 

18. По договору комиссии на операции с ценными бумагами брокер действует:

1) за собственный счет;

2) за счет клиента;

3) за собственный или счет клиента в зависимости от положений договора.

Ответ:

18-2;  

19. По договору поручения на совершение операций с ценными бумагами брокер действует:,

1) за собственный счет;

2) за счет клиента;

3) за собственный или счет клиента в зависимости от положений договора.

Ответ:

19-2;

20. По договору комиссии на операции с ценными бумагами брокер заключает юридические сделки от имени:

1) своего;

2) клиента;

      3) своего или клиента в зависимости от положений договора.

Ответ:

20- 1;

21. По договору поручения На совершение операций с ценными бумагами брокер заключает юридические сделки от имени:

1) своего;

2) клиента;

      3) своего или клиента в зависимости от положений договора.

Ответ:

21 -2;

 22. Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг с другими видами профессиональной деятельности:

1) совмещается;

2) не совмещается

3) совмещается только с депозитарной деятельностью.

Ответ:

22 �2;

23. Физическое лицо на рынке ценных бумаг может на законных основаниях выполнять функции:

1) эмитента;

2) инвестора;         

3) профессионального участника рынка ценных бумаг;

4) организатора торговли на рынке ценных бумаг.

Ответ:

23- 1,2, 3;

 24. К видам профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг относится деятельность:

1) по управлению ценными бумагами;

2) определению взаимных обязательств (клиринговая деятель�ность);

3) организации торговли на рынке ценных бумаг;

4) хеджированию рисков на рынке ценных бумаг;

      5) заключению сделок на рынке срочных контрактов.

Ответ:

24- 1,2,3;

25. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг в Рос�сийской Федерации регламентируется:

1) Гражданским кодексом РФ;

2) Законом РФ �Об акционерных обществах�;

3) Законом РФ �О рынке ценных бумаг�;

4) Постановлениями ФКЦБ РФ;

5) Уголовным кодексом РФ.

Ответ:

25- 3,4,5

Ответы на- Основные понятияТесты А.

1 - 2;    2 - 1, 2, 3;   3 - 1;   4 - 2;  5 - 3;   6 - 2, 3, 4;  7 - 1,2,4, 5;   8 -1  9-3;

10-2; 11-3; 12-2; 13-3; 14-1,2; 15-1;  16-3; 17-1;  18-2;  19-2; 20- 1; 21 -2; 22 �2;

23- 1,2, 3; 24- 1,2,3; 25- 3,4,5

Тесты-Фондовая биржа- А. Укажите все правильные ответы

1. По российскому законодательству фондовая биржа выпускать собственные ценные бумаги:

1) может;

2) не может.

2. В России физическое лицо быть членом фондовой биржи;

1) может;

2) не может;

3) Может только после получения лицензии профессионального
участника рынка ценных бумаг;

4) может, если это предусмотрено правилами фондовой биржи.

3. На российских фондовых биржах сдача мест в аренду;

1) допускается;

2) не допускается.

4. По российскому законодательству операции на фондовой бирже' могут совершать любые:

1) продавцы ценных бумаг;

2) покупатели ценных бумаг;

3) акционеры биржи;

4) члены биржи.

5. Фондовая биржа для осуществления своей деятельности должна иметь лицензию:

1) профессионального участника рынка ценных бумаг;

2) фондовой биржи;

3) регистратора.

6. Фондовая биржа по российскому законодательству может быть учреждена в форме:

1) открытого ДО;

2) закрытого АО;

3) в любой организационно-правовой форме, предусмотренной Гражданским кодексом РФ;

4) любой коммерческой организации;

5) некоммерческого партнерства.

7. Функциями фондовой биржи являются:

1) определение цен на финансовые инструменты;

2) обеспечение условий для обращения ценных бумаг;

3) поддержание профессионального уровня финансовых посред�ников;

4) купля-продажа ценных бумаг от имени фондовой биржи, ^;в кото�рой контрагентами выступают биржевые брокеры;

5) спекуляции с ценными бумагами.

8. Фондовая биржа может совмещать свою деятельность с деятель�ностью:

1) по управлению ценными бумагами;

2) по определению взаимных обязательств;

3) депозитарной;

4) по ведению реестра владельцев ценных бумаг;

5) дилерской.

9. Фондовая биржа является рынком:

1) организованным;

2) лучших ценных бумаг;

3) лучших операторов ценных бумаг.

 10. На фондовой бирже обращаются акции:

1) открытых АО;

2) закрытых АО;

3) открытых инвестиционных фондов;

4) закрытых инвестиционных фондов.

11. В России на фондовых биржах существование различных кате�горий членства с неравными правами:

1) разрешено;

2) не разрешено;

3) разрешено, если это оговорено в правилах биржи.

12. В Российской Федерации по сравнению с США фондовых бирж:

1) существенно больше;

2) примерно столько же;

3) существенно меньше.

13. Служащие фондовой биржи в России участвовать в деятельности фондовой биржи в качестве предпринимателей право:
1) имеют;

2) не имеют.

14. Служащие фондовой биржи учреждать фирмы � профессио�нальные участницы рынка ценных бумаг право:

1) имеют;

2) не имеют.

   15. Порядок вступления в члены фондовой биржи в России опреде�ляется:

1) самой фондовой биржей;

2) лицензирующим органом;

3) Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг

16. Фондовая биржа в России устанавливать количественные огра�ничения числа ее членов право:

1) имеет;

2) не имеет.

17. На Нью-Йоркской фондовой бирже неравноправное положение членов фондовой биржи:

1) допускается;

2) не допускается.

18. Процедуру листинга и делистинга устанавливает:

1) сама фондовая биржа;

2) орган, регистрирующий выпуски ценных бумаг;

3) орган, лицензирующий фондовую биржу;    

      4) Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг

19. Фондовая биржа должна предоставить любому заинтересованному лицу о каждой заключенной на бирже сделке информацию:

1) о дате и времени заключения сделки;

2) наименовании ценных бумаг, являющихся предметом сделки;

3) цене одной ценной бумаги;

4) количестве ценных бумаг;

5) участниках сделки.

20. Фондовая биржа в России устанавливать размеры вознаграждения, взимаемого ее членами за совершение биржевых сделок, право:

1) имеет;

       2) не имеет.    
21. Фондовой биржей в России может быть:

1) любой профессиональный участник рынка ценных бумаг при получении соответствующей лицензии;

2) организатор торговли на рынке ценных бумаг, который может совмещать эту деятельность с любой другой профессиональной дея�тельностью на фондовом рынке;

3) организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий эту деятельность ни с какими другими, кроме депозитарной и клирин�говой.

22. Чтобы сгладить нежелательные колебания рынка при резком падении курса ценной бумаги, специалист  Нью-Йоркской фондовой биржи:

1) продает и покупает ценные бумаги по рыночной цене;

2) покупает ценные бумаги по самой низкой цене на рынке;

3) покупает ценные бумаги по самой высокой цене на рынке;

4) продает ценные бумаги по самой низкой цене на рынке;

5) продает ценные бумаги по самой высокой цене на рынке.

23. Чтобы сгладить нежелательные колебания рынка при резком повышении курса ценной бумаги, специалист  Нью-Йоркской  фондо�вой  биржи:

1) продает и покупает ценные бумаги по рыночной цене;

2) покупает ценные бумаги по самой низкой цене на рынке;

3) покупает ценные бумаги по самой высокой цене на рынке;

4) продает ценные бумаги по самой низкой цене на рынке;

       5) продает ценные бумаги по самой высокой цене на рынке.

 24. Основными критериями допуска акций для обращения на фон�довой бирже являются:

1) адекватное и полное раскрытие эмитентом информации;

2) минимальное количество выпущенных акций;

3) минимальная капитализация компании;

4) минимальная величина прибыли компании.

25. Фондовая биржа доходы своим учредителям:

1)выплачивает;

        2) не выплачивает.
26. На Нью-Йоркской фондовой бирже специалисты в качестве участников биржевой торговли:

1) осуществляют от имени биржи надзор за правильным и честным
ведением сделок;

2) организуют процесс торговли на вверенных им участках рынка;

3) присутствуют на биржевых торгах, заключая сделки в качестве , брокеров и дилеров,

Тест А. �Ответы на тему Фондовая биржа

1 - 2;    2 - 3,    4;   3 - 2;   4 -4;    5 - 1, 2;   6 -5;    7 -f, 2, 3;     8-2, 3;    9- 1,2,3;   10 -1,4;    11 -2;    12- 2;    13 -2;

 14- 2;    15-1;    16-1;   17-1;    18 - 1;    19 - 1,2, 3, 4;      20 �2;      21 - 3;     22 - 3;      23 - 4;      24 - 1, 2, 3, 4;      25 - 2;   26 - 1, 2, 3.

Тест А-инвестирование в ЦБ. Укажите все правильные ответы

1. В мировой практике активное управление портфелем ценных бумаг по сравнению с пассивным управлением используется:

1) значительно реже;

2) примерно одинаково;

3) значительно чаще.

2. Институциональными инвесторами являются:

1) инвестиционные фонды;

2) негосударственные пенсионные фонды;

3) страховые организации;

4) Центральный банк;

5) дилеры на рынке ценных бумаг.

3. Инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг лицензи�рованию:

1) подлежит;

2) не подлежит.

4. �Ставка без риска� � это ставка:

1) по депозитам в коммерческих банках;

2) рефинансирования Центрального банка;

3) доходности по краткосрочным обязательствам государства;

4) ломбардного кредита;

5) доходности по облигациям самых надежных частных эмитентов.

 5. При управлении инвестиционным портфелем минимальный уро�вень накладных расходов обеспечивает управление:

1)активное;

2) пассивное.

6. В среднем более низкий уровень несистематического риска ха�рактерен для управления инвестиционным портфелем:

1)активного;

2) пассивного.

7. К ценным бумагам роста относятся:

1) государственные краткосрочные обязательства;

2) простые акции новых компаний, действующих в передовых от�раслях экономики;

3) привилегированные акции крупных, хорошо известных компа�ний �кроличьи�, облигации;

4) депозитные и сберегательные сертификаты банков.

8. Сбалансированный портфель ценных бумаг � это портфель:

1) обеспечивающий в равной степени безопасность, доходность, рост капитала и ликвидность;

2) соответствующий представлению инвестора об оптимальном со�четании безопасности, доходности, роста капитала и ликвидности;

3) составленный как из акций, так и из государственных и частных облигаций;

4) в котором в разные активы вложены одинаковые суммы.

Ответы на тесты А �Инвестирование в ЦБ.

1 - 3; 2 - 1, 2,3; 3-2; 4- 3; 5 - 2; 6 - 2; 7 - 2; 8 - 2.

Тесты А-Инвест-фонды. Укажите все правильные ответы.

1. Инвестиционный фонд является:  

1) инвестором;

2) эмитентом;

3) профессиональным участником рынка ценных бумаг.

2. Закрытый инвестиционный фонд свои акции у акционеров:

1) выкупает;

2) не выкупает.

3. Открытый инвестиционный фонд свои акции у акционеров:

1) выкупает;

2) не выкупает.

4. Закрытый инвестиционный фонд учреждается в форме:

1) закрытого АО;

2) открытого АО;

3) любого хозяйственного общества.

5. Открытый инвестиционный фонд учреждается в форме:

1) закрытого АО;

2) открытого АО;

3) любого хозяйственного общества.

6. По российскому законодательству инвестиционные фонды могут эмитировать следующие виды ценных бумаг:

1)простые акции;

2) привилегированные акции;

3) облигации;

4) векселя;

5) инвестиционные паи.

7. По российскому законодательству инвестиционные фонды могут инвестировать свои средства:

1) в депозиты банков;

2) корпоративные ценные бумаги;

3) государственные ценные бумаги;

4) драгоценные бумаги;

5) иностранную валюту.

8. Портфелем акционерного и паевого инвестиционных фондов может управлять:

1) сам инвестиционный фонд;

2) управляющая компания;

3) управляющий (физическое лицо, имеющее лицензию на осу�ществление профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг по управлению ценными бумагами).

9. Российское законодательство позволяет учреждать акционерные
инвестиционные фонды:

1) только открытые;

2) только закрытые;

3) открытые и закрытые.

10. Российское законодательство позволяет учреждать паевые ин�вестиционные фонды:

1) только открытые;

2) только закрытые;

3) открытые и закрытые.

11. Доходы и убытки от изменения рыночной оценки вложений инвестиционного фонда относятся на счет:

1) директоров фонда;

2) учредителей фонда;

3) участников (вкладчиков) фонда;

4) управляющей компании.

12. Основным видом деятельности инвестиционного фонда явля�ются:

1) конкретные инвестиционные проекты, связанные со строитель�ством и реконструкцией производственных мощностей;

2) вложения от имени фонда в ценные бумаги;

     3) инвестиционное консультирование своих вкладчиков.

13. Независимый оценщик оценивает имущество инвестиционного фонда по цене:

1) номинальной;

2) балансовой;

3) покупки;

4) продажи;

5) рыночной.

14. Инвестиционный пай предоставляет инвесторам право:

1) получать дивиденды;

2) требовать выкупа пай у инвестиционной компании;

3) участвовать в управлении инвестиционным фондом;      

4) получать проценты на вложенный капитал.

15. Инвестиционный пай представляет собой ценную бумагу:

1) именную;

2) на предъявителя;

3) ордерную.

16. Инвестиционные паи являются ценной бумагой:

1) эмиссионной;

2) неэмиссионной.

17. Управляющая компания инвестиционного фонда по российско�му законодательству имеет право на следующие виды профессиональ�ной деятельности на рынке ценных бумаг:

   1) дилерскую;

2) доверительное управление имуществом инвестиционного фонда;

3) доверительное управление имуществом негосударственных пен�сионных фондов;

4) депозитарную;

5) клиринговую.

18. Активы открытых паевых инвестиционных фондов могут со�стоять:

  1) из любых государственных ценных бумаг Российской Федерации и субъектов Федерации;

   2) ценных бумаг иностранных эмитентов, имеющих признаваемую котировку;

   3) любых акций и облигаций российских АО;

4) опционов и фьючерсов;

5) ценных бумаг Российской Федерации, субъектов Федерации, ор�ганов местного самоуправления, акций и облигаций российских от�крытых АО, имеющих признанную котировку.

19. Активы интервальных паевых инвестиционных фондов могут состоять:

1) из любых государственных ценных бумаг Российской Федерации и субъектов Федерации;

2) ценных бумаг иностранных эмитентов, имеющих признаваемую котировку;

3) любых акций и облигаций российских акционерных обществ;

4) недвижимости;

5) имущественные права на недвижимость.

20. Паевые инвестиционные фонды приобретать акции инвестици�онных фондов и паи других инвестиционных фондов право:

1) имеют;

2) не имеют.

21. Деятельность по ведению реестра собственников паев паевого инвестиционного фонда имеет право осуществлять:

1) управляющая компания;

2) специализированный депозитарий;

3) специализированный регистратор;

4) любой профессиональный участник рынка ценных бумаг с ли�цензией на право ведения реестра собственников ценных бумаг.

22. Функцию размещения и выкупа паев паевого инвестиционного фонда может выполнять:

1) управляющая компания;

2) физические лица, заключившие договор с управляющей компа�нией;

3) профессиональные участники рынка ценных бумаг с лицензией на осуществление брокерских и дилерских операций;

4) профессиональные участники рынка ценных бумаг с лицензией на депозитарную деятельность;

5) кредитные организации.

23. Расчет стоимости пая для открытого паевого инвестиционного фонда осуществляется не реже одного раза:

1) в день;

2) месяц;

3) квартал;

    4) год.

24. Стоимость пая для открытого паевого инвестиционного фонда рассчитывается не реже одного раза:

1) вдень;

2) месяц;

3) квартал;

4-) год.

25. Владелец инвестиционного пая имеет право:

1) его продать;

2) подарить;

3) завещать;

4) передать в залог;

5) вернуть управляющей компании.

26. Деятельность инвестиционных фондов в Российской Федера�ции регулируется:

1) Центральным банком;

2) Министерством финансов;

3) Министерством имущественных отношений;

4) Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг;

5) Министерством труда и социального развития.

Ответы на тест А- Инвестиционные фонды.

 1 - 1,2; 2 - 2; 3 - 1; 4 - 2; 5 - 2; 6 - 1, 5; 7 - 1, 2, 3, 5; 8 - 2; 9-3; 10- 1; 11-3; 12 - 2; 13 - 5; 14- 2; 15- 1; 16- 1; 17-2,3; 18 - 2, 5; 19 - 2, 3, 4, 5; 20 - 2; 21 - 2, 3; 22 - 1, 3, 4, 5; 23 - 1; 24 -4; 25-1,2, 3,4, 5; 26-4. ^;

Тесты на тему-Фундаментальный анализ-А. Укажите все правильные ответы

1. В рамках фундаментального анализа определяется, на какой ста�дии жизненного цикла находятся:

1) национальная экономика;

2) отрасль;

3) данное предприятие;

4) продукт, производимый на данном предприятии.

2. Внутренняя стоимость акции равна рыночной цене этой акции:

1) всегда;

2) иногда;

     3) никогда.
3. Источниками информации для финансового анализа компании
являются:

1) бухгалтерский баланс;

2) биржевые котировки акций;

3) отчет о прибылях и убытках компании;

4) отчет о движении денежных средств компании;

5) данные технического анализа.

4. Чем выше доля собственных средств компании в совокупном объеме ее активов, тем кредитный риск:

1) выше;

2) ниже;

      3) кредитный риск от данного соотношения не зависит.

 5. Рыночная цена акций, выше, чем их внутренняя стоимость. Дан�ная ситуация свидетельствует о том, что эти акции необходимо:

1) покупать;

2) продавать.

6. Внутренняя стоимость акции � это:

1) стоимость акции, рассчитанная на основе стоимости чистых ак�тивов;

2) ликвидационная стоимость акции;

3) экспертная оценка аналитика;

4) стоимость акции, рассчитанная как текущая стоимость будущих дивидендов;

5) курсовая стоимость, скорректированная на величину выплачен�ных текущих дивидендов.

7. Коэффициент финансового левереджа компании существенно выше стандартного значения. Данная ситуация свидетельствует:

     1) о высоком значении кредитного риска;

2) низком значении кредитного риска;

3) неэффективном управлении ресурсами;

4) эффективном управлении ресурсами.

8. Коэффициент финансового левереджа компании существенно ниже стандартного значения. Данная ситуация свидетельствует:

1) о высоком значении кредитного риска;

2) низком значении кредитного риска;

3) неэффективном управлении ресурсами;

4) эффективном управлении ресурсами.

9. Чем выше коэффициент текущей ликвидности предприятия, тем способность выполнить свои краткосрочные обязательства у предпри�ятия:

1) выше;

2) ниже.

10. Коэффициент �лакмусовой бумажки� -^ это:

1) коэффициент текущей ликвидности;

2) коэффициент покрытия краткосрочных обязательств;

3) коэффициент абсолютной ликвидности;

4) показатель стоимости быстрой продажи активов компании.

11. Финансовое положение предприятия считается устойчивым, если показатель оборачиваемости дебиторской задолженности по сравнению с показателем оборачиваемости кредиторской задолжен�ности:

2) существенно выше;

3) существенно ниже;

4) примерно такой же.

12. Если компания не распределяет всю прибыль между акционера�ми, а направляет ее на развитие производства, то показатель прибыли, приходящейся на одну обыкновенную акцию (EPS), в будущем будет при прочих равных условиях:

1) увеличиваться;

2) уменьшаться;

3) останется без изменения.

13. Рост EPS свидетельствует:

1) о приращении фактической стоимости акции;

2) снижении внутренней стоимости акции;

3) расцвете компании;

4) упадке компании.

14. Утверждение о том, что показатель Р/Е отражает цену, которую инвесторы готовы платить за единицу дохода, является:

1) корректным;

2) некорректным.

15. Чем более инвесторы уверены в предстоящем улучшении резуль�татов деятельности компании и в перспективах ее роста, тем показатель Р/Е:

1) выше;

2) ниже.

16. Изменчивость цены на акцию характеризуется показателями:

\)EPS;

2) Р/Е;

3) коэффициентом бета.

17. Акция �X� имеет коэффициент бета, равный 1,5. Акция �У� имеет коэффициент бета 1,2. При повышении цен на рынке больше поднимется цена:

1) акции �А�;

2) акции �У�.

18. Чем выше коэффициент бета акций, тем риск инвестирования в них:

1) ниже;

2) выше.

19. Отрицательное значение коэффициента бета свидетельствует о том, что цена акции изменяется в направлении:

1) соответствующем направлению движения рынка;

2) обратном общему изменению рынка.

20. При прочих равных условиях цена акции тем выше, чем текущая
рыночная процентная ставка:

1)выше;

2) ниже.

Ответы  на тему � Фундаментальный анализ-А.

1 - 1,2, 3,4; 2-2; 3- 1, 3, 4; 4 - 2; 5 - 2; 6 - 3; 7 - 1; 8 - 3; 9- 1; 10-3; 11 -3; 12- 1; 13- 1,3; 14-1; 15- 1; 16-3; 17- 1; 18-2; 19-2; 20-2.

Тесты-Технический анализ- А. Укажите все правильные ответы

1. В техническом анализе используются:

1) трендовые методы;

2) финансовый анализ эмитента;

3) осцилляторы;

4) макроэкономический анализ;

5) скользящие средние.

2. При расчете экспоненциальной скользящей средней использует�ся история цен:

1) за определенный период;

2) за все время существования.

3. Технический анализ изучает:

1) сущность экономических явлений;

2) поведение цены финансового инструмента;

3) микро- и макроэкономические факторы, оказывающие влияние
на эмитентов.

4. В техническом анализе используются графики:

1) одномерные;

2) двумерные;

3) трехмерные;

4) многомерные.

5. Цена закрытия и цена открытия фиксируются на трафиках:

1) линейных;

2) гистограммах;

3) �японские свечи�;

4) �крестики-нолики�.

6. Технический анализ используется в мировой Практике:

1) не более Шлет;

2) не менее 1000 лет;

3) не более 50 лет;

4) не менее 100 лет.

7. Тело �японской свечи� черное:

1) цена закрытия выше цены открытия;

2) цена закрытия ниже цены открытия;

3) цена закрытия равна цене открытия.

8. Тело �японской свечи� белое:

1) цена закрытия выше цены открытия;

2) цена закрытия ниже цены открытия;

3) цена закрытия равна ценр открытия.

9. Подтверждением фигуры �голова и плечи� является:

1) рост объема торговли при снижении цены;

2) рост объема торговли при повышении цены;

3) уменьшение объема торговли при снижении цены;

    4) уменьшение объема торговли при повышении цены.

10. Линия скользящей средней находится ниже ценового графика. Тренд является:

1) восходящим;

2) нисходящим;

3) боковым.

11. Линия скользящей средней находится выше ценового графика. Тренд является:

1) восходящим;

2) нисходящим;

3) боковым.

12. Недельная скользящая средняя по сравнению с квартальной скользящей средней является:

1) более чувствительной;

2) менее чувствительной;

3) такой же.

13. Более чувствительная скользящая средняя на графике проходит выше менее чувствительной скользящей средней. При этом тренд:

1) восходящий;

2) нисходящий;

3) боковой.

14. Экспоненциальная скользящая средняя является:

1) средней арифметической;

2) средней взвешенной;

3) средней геометрической.

Ответы на тест А- Технический анализ.

1 - 1, 3, 5; 2 - 2; 3 - 2; 4 - 1, 2; 5 - 2, 3; б - 4; 7 - 2; 8 - 1; 9 -1, 4; 10 - 1; И - 2; 12 - 1; 13 - 1; 14 - 2.

Тесты-Рейтинги ЦБ- А. Укажите все правильные ответы

1. Служба рейтинга создается:

1) по географическому признаку;

2) отраслевому признаку;

3) срокам существования эмитентов;

4) видам эмитентов.

2. Рейтингу подвергаются:

1) производные ценные бумаги;

2) привилегированные акции;

3) облигации предприятий;

4) муниципальные облигации;

     5) депозитные и сберегательные сертификаты.
3. По российскому законодательству выставление рейтинга при вы�пуске муниципальных облигаций на внутренний рынок является:

1) обязательным;

2) необязательным.

4. Факт выставления рейтинга шансы удачного размещения ценных бумаг для эмитента:

1) уменьшает;

2) увеличивает;

3) оставляет без изменения;

4) уменьшает или увеличивает в зависимости ОТ; рейтинговой оценки.

5. Чем выше кредитный рейтинг ценных бумаг, тем доходность По ним;  

1) выше;

2) ниже;

     3) доходность ценных бумаг не зависит от рейтинга ценных бумаг..
6. Инвестиционное качество ценной бумаги тем выше, чем ее  рей�тинг:

1) выше;

2) ниже.

7. Сбор, оценку и аналитическую информацию для выставления рейтинга осуществляет:

1) служба рейтинга;

2) информационная служба.

8. Рейтинг ценной бумаги включает оценку по данной ценной бу�маге  риска:

1) инфляционного;

2) валютного;

3) процентного;

4) кредитного;

     5) ликвидности.
9. Потребителями информации, содержащейся в рейтинговой оценке ценных бумаг, являются:                           

1) эмитент;

2) инвесторы;

3) регулирующие органы на рынке ценных бумаг;

4) финансовые посредники.

10. Распространение информации, предоставление различных ин�формационных услуг инвесторам осуществляет:

1) служба рейтинга;

2) информационная служба рейтингового агентства;

3) отдел отраслевого рейтинга;  

4) рейтинговый совет.

11. Рейтинговые агентства обычно поддерживают отдельные системы рейтинга:

      1) для краткосрочных ценных бумаг;                               
      2) долгосрочных ценных бумаг;

3) отдельных видов ценных бумаг;

4) конкретных эмитентов.

 12. С точки зрения осуществления рейтинга рейтинговые агентства выделяют следующие виды ценных бумаг:

1) по которым рейтинг не осуществляется;

2) по которым рейтинг осуществляется по специальной просьбе эмитента;

3) для массового, стандартного рейтинга;

4) по которым рейтинг осуществляется только по специальной про�сьбе инвестора.

13. Критерии выставления рейтинговой оценки определяются:

1) органами государственного регулирования рынка ценных бумаг;

2) рейтинговым агентством;

3) эмитентом;

4) инвестором, если он является заказчиком рейтинга.

14. Рейтинг может выставляться по инициативе:

1) эмитента;

2) инвестора;

3) самого рейтингового агентства;

      4) любогр лица, оплачивающего данную услугу.

15. Рейтинговый комитет работает с информацией, которую ему предоставляет:

1) эмитент;

2) заемщик;

3) информационная служба;

4) служба рейтинга;

5) отдел отраслевого рейтинга.

16. При выставлении рейтинга рейтинговое агентство осуществляет анализ заемщика:

1) фундаментальный;

2) технический.

ТестыРейтинги ЦБ А. -Ответы

1 - 2; 2 - 2, 3,4, 5; 3 - 2; 4 - 2; 5 - 2; 6 - 1; 7 - 1; 8 - 4;

9 - 1, 2, 3, 4;  10 - 2;  11- 1, 2, 3;  12 - 1, 2, 3;  13 - 2;  14 - 1, 2, 3, 4.

Тесты на тему АКЦИИ- А. Укажите все правильные ответы

1. В российском законодательстве выпуск голосующих привилеги�рованных акций:

1) разрешен;

2) запрещен.

Ответ: 1 - 1;

2. Акция вернуть вклад акционера в уставный капитал акционерного общества право:

1)дает;

2) не дает.

Ответ:2 - 2;

3. Балансовая цена акции � это цена:

1) по которой акции продаются на первичном рынке;

2) которая определяется на основе документов бухгалтерской отчет�ности;

3) реализуемого имущества акционерного общества в фактических ценах, приходящаяся на одну акцию.

Ответ:3 - 2;

4. Принцип �Одна акция � один голос за Директора� действует при системе голосования:

1) уставной;

2) кумулятивной.

Ответ:4 - 1;

5. Участвующие акции � это:

1) простые акции, участвующие в распределении чистой прибыли;

2) привилегированные акции, дающие право на фиксированный и
экстра-дивиденд;                    

3) привилегированные акции, дающие право участвовать в голосо�вании на общем собрании акционеров.

Ответ:5 - 2;

6. По российскому законодательству акционерное общество может выпускать привилегированные акции в размере 25% уставного капи�тала:

1) объявленного;

2) оплаченного.

Ответ:6 - 2;

7. По закрытой подписке могут размещаться акции акционерного общества:

1) открытого;

2) закрытого.

Ответ:7 - 1, 2;

8. По открытой подписке могут размещаться акции акционерного общества:

1) открытого;

2) закрытого.

Ответ:8 - 1;

9. Акционерное общество с уставным капиталом 2000 млн руб. (оп�лачен полностью) принимает решение о втором выпуске акций. Пред�полагается, что весь выпуск будет состоять только из привилегирован�ных акций. Объем второй эмиссии � 400 млн руб. Регистрирующий орган эмиссию:

1) зарегистрирует;

2) не зарегистрирует.

Ответ:9 - 1;

10. Привилегированные акции право голоса:

1) дают;

2) не дают;

3) дают, если это предусмотрено в уставе акционерного общества;

4) дают, если решаются вопросы о реорганизации и ликвидации акционерного общества.

Ответ:10 -3,4;

11. Дивиденд по привилегированным акциям по сравнению с диви�дендом по простым акциям в среднем:

1) выше;

2) ниже.

Ответ:11-2;

12. Размер дивиденда по простым акциям зависит:

1) от решения общего собрания акционеров;

2) чистой прибыли;

3) решения совета директоров акционерного общества;

4) количества акций, находящихся в обращении;

5) величины собственных средств эмитента.

Ответ:12- 1,2,3,4,5;

13. Кумулятивные акции � это:

1) простые акции, дающие право на кумулятивную систему голосо�вания на общем собрании акционеров;

2) привилегированные акции, по которым невыплаченный диви�денд накапливается и выплачивается в дальнейшем полностью;

3) простые и привилегированные акции, обеспечивающие выбор своего представителя в совет директоров акционерного общества.

Ответ:13-2;

14. По российскому законодательству на общем собрании акционе�ров разрешена система голосования:

1) уставная;

2) кумулятивная.

Ответ:14- 1,2;

15. Уставная система голосования более выгодна акционерам:

1) крупным;

2) мелким.

Ответ:15� 1;

16. Кумулятивная система голосования более выгодна акционерам:

1) крупным;

2) мелким.

Ответ:16 -2;

17. Акции конкретный срок погашения:

1) имеют;

2) не имеют;

3) имеют, если акционерное общество учреждено на определенный срок.

Ответ:17-2;

18. Номинальная стоимость акций, приобретенных акционерами, составляет:

1) собственный капитал акционерного общества;

2) уставный капитал акционерного общества;

3) рыночную стоимость акционерного общества.

Ответ:18 - 2;

19. Акционер за деятельность акционерного общества несет ответ�ственность:

1) ограниченную;

2) неограниченную;

3) субсидиарную;

4)солидарную.

Ответ:19 - 1;

20. Выражениями-синонимами являются:

1) номинальная стоимость акции;

2) эмиссионная цена акции;

3) нарицательная стоимость акции;

4) балансовая цена акции;

5) курсовая стоимость акции.

Ответ:20 - 1, 3;

21. В России выпуск акций на предъявителя;

1) разрешен без каких-либо ограничений;                                 

2) разрешен в определенном отношении к величине оплаченного уставного капитала;

3) разрешен только для привилегированных акций, не дающих
права голоса на общем собрании акционеров;              

4) запрещен.

Ответ:21 - 2;

22. Номинал, акций акционерного общества должен быть одинако�вый для акций:

1) привилегированных;

2) обыкновенных;

3) обыкновенных и привилегированных.

Ответ:22 - 2;

23. Акция предоставляет ее владельцу право голоса с момента:

1) заключения сделки купли-продажи акции;

2) полной оплаты акции;

3) ее приобретения учредителями при создании акционерного об�щества.

Ответ:23 - 2, 3;

24. Собственные акции акционерного общества, находящиеся на его балансе, право голоса:

1) предоставляют;

2) не предоставляют.

Ответ:24 � 2;

25. Дивиденды на собственные акции акционерного общества, на�ходящиеся в его распоряжении:

1) начисляются;

2) не начисляются.

Ответ:25 � 2;

26. Акция до момента ее полной оплаты голос на общем собрании акционеров:

1) предоставляет;

2) не предоставляет, за исключением акций, приобретенных учре�дителями при создании акционерного общества;

3) не предоставляет.

Ответ: 26 -2;

27. Ликвидационная стоимость обыкновенных акций определяется:

1) в уставе акционерного общества;

2) в решении о выпуске акций;

    3) в момент ликвидации акционерного общества.

Ответ:27 - 3;

28. Акционерное общество размещать привилегированные акции, предоставляющие разные права их владельцам:

1) может;

2) не может.

Ответ:28 - 1;

29. Акционерное общество акции различного номинала размещать:

1) может;

2) может только привилегированные;

3) может только простые;

4) может простые и привилегированные;

5) не может.

Ответ: 29 - 2;

30. Размер дивиденда по привилегированным акциям может быть установлен:

1) в твердой денежной сумме;

2) в процентах к номиналу;

3) другим способом, определенным уставом акционерного обще�ства.

Ответ: 30 - 1, 2, 3;

31. В уставе акционерного общества не определен дивиденд по при�вилегированным акциям. В этом случае:

1) должны быть внесены изменения в устав акционерного общества;

2) владельцы привилегированных акций имеют право на дивиденд наравне с владельцами простых акций;

3) акционерное общество не вправе выпускать привилегированные акции;

4) привилегированные акции конвертируются в простые акции.

Ответ:31 - 2;

32. Акционеры � владельцы привилегированных акций участвуют в общем собрании акционеров с правом голоса при решении следую�щих вопросов:

1) реорганизации акционерного общества;

2) ликвидации акционерного общества;

3) выплате дивидендов по привилегированным акциям;

4)при выборе руководящих органов акционерного общества;

5) открытии филиалов и представительств.

Ответ:32 - 1, 2;

33. Акционерное общество не выплатило дивиденды по привилеги�рованным акциям. В этом случае акционеры � владельцы привилеги�рованных акций право голоса на общем собрании акционеров:

1) получают;

2) не получают;

3) получают по всем вопросам, кроме владельцев кумулятивных акций;

4) получают по ограниченному кругу вопросов.

Ответ:33 - 3;

34. В России выпуск безноминальных акций:

1) разрешен;

2) запрещен.

Ответ:34 - 2;

35. В случае повышения рыночной ставки процента (при прочих равных условиях) курсовая стоимость акций:

1) повышается;

2) понижается;

3) не изменяется, так как рыночная процентная ставка не оказывает влияния на курс акций.

Ответ:35-2;

36. В мировой практике принято рыночную цену акций указывать:

1) в денежных единицах;

2) в процентах от номинала.

3) в других единицах

Ответ:36-1;

37. В США выпуск безноминальных акций:

1) разрешен;

2) запрещен.

Ответ:37-1;

38. По российскому законодательству акции могут выпускаться как ценные бумаги:

1) на предъявителя;

2) именные;

3) ордерные.

Ответ: 38-1,2.

ОТВЕТЫ на  тесты по  теме АКЦИИ

А. 1 - 1; 2 - 2; 3 - 2; 4 - 1; 5 - 2; 6 - 2; 7 - 1, 2; 8 - 1; 9 - 1; 10 -3,4; 11-2; 12- 1,2,3,4,5; 13-2; 14- 1,2; 15� 1; 16 -2; 17-2; 18 - 2; 19 - 1; 20 - 1, 3; 21 - 2; 22 - 2; 23 - 2, 3; 24 � 2; 25 � 2; 26 -2; 27 - 3; 28 - 1; 29 - 2; 30 - 1, 2, 3; 31 - 2; 32 - 1, 2; 33 - 3; 34 - 2; 35-2; 36-1; 37-1; 38-1,2.